科创板上市申请获受理 中科蓝讯深耕无线音频芯片领域

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2021-05-20

日前,又一家TWS(真无线立体声)蓝牙耳机芯片企业“报考”科创板。

5月10日,上交所受理深圳市中科蓝讯科技股份有限公司(简称“中科蓝讯”)科创板上市申请,公司拟募资亿元,用于智能蓝牙音频芯片升级、物联网芯片产品研发及产业化、Wi-Fi蓝牙一体化芯片研发及产业化项目、中科蓝讯研发中心建设、发展与科技储备基金等项目。

主营无线音频SoC芯片招股书申报稿显示,公司主营业务为无线音频SoC芯片的研发、设计与销售,主要产品包括TWS蓝牙耳机芯片、非TWS蓝牙耳机芯片、蓝牙音箱芯片等,产品运用于TWS蓝牙耳机、颈挂式耳机、头戴式耳机、商务单边蓝牙耳机、蓝牙音箱、车载蓝牙音响、电视音响等无线音频终端。 作为一家芯片企业,中科蓝讯采用Fabless经营模式,即无晶圆厂制造模式,公司专门从事集成电路芯片的研发、设计和销售,晶圆制造、芯片封装和测试环节委托外部专业集成电路厂商完成。

从财务表现来看,中科蓝讯2019年和2020年归母净利润分别为亿元和亿元。

根据科创板上市规则规定的上市条件,公司选择的上市标准为:预计市值不低于人民币10亿元,最近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民币5000万元。

公司是无线音频SoC芯片领域规模领先、具有较强市场竞争力的主要供应商之一。 2020年,公司无线音频芯片销量为亿颗,按销量计算,公司占据了较高市场份额。

从2020年起,公司在巩固现有白牌市场份额的基础上,进一步加大知名品牌客户的拓展力度,目前已进入传音、飞利浦、联想、铁三角、创维、纽曼、山水、惠威、摩托罗拉、夏新、Aukey、网易、唱吧、360、爱奇艺、QCY、天猫精灵等知名品牌厂商供应体系。 受益TWS市场兴起招股书显示,2018年至2020年(简称“报告期内”),中科蓝讯实现营收分别为万元、亿元、亿元,年均复合增长率为%;归母净利润分别为万元、亿元以及亿元。 中科蓝讯业绩迅速增长与TWS蓝牙耳机市场近年来的繁荣兴起有很大关系。 2016年9月,苹果公司发布第一代AirPods,创新性的外观设计引起了无线耳机产品形态的巨大革新,TWS蓝牙耳机由此正式进入公众视野,国内大量厂商及上下游企业纷纷跟进,TWS蓝牙耳机产业链快速发展。

TWS市场的兴起,让中科蓝讯受益明显。 报告期内,公司来自TWS蓝牙耳机芯片的收入分别为万元、亿元以及亿元,占报告期各期营收比重分别为%、%以及%。

从技术、产品成果来看,2019年,中科蓝讯推出了采用55nm工艺制程设计研发AB535X系列芯片,公司收入大幅增长,2019年收入达亿元。 公司在这一年又继续开发设计AB537X系列芯片,该系列产品于2019年10月起产生收入。 2020年,AB537X系列芯片逐步取代AB535X系列芯片,成为公司的主力芯片产品,2020年收入达亿元。

业内人士指出,无线音频SoC芯片的发展与下游无线音频终端设备、TWS蓝牙耳机及其智能化发展趋势以及蓝牙、Wi-Fi等无线通信技术的发展状况高度相关。 根据蓝牙技术联盟的统计,2020年全球蓝牙音频传输设备出货量为11亿台,预计2025年将进一步增长至17亿台,未来仍将持续平稳较快增长。

毛利率暂低于国内同行从研发投入来看,报告期内,公司研发费用分别为万元、万元、万元,占当期营业收入的比例分别为%、%、%。 公司拥有48项专利权,其中发明专利6项,实用新型专利42项;拥有计算机软件著作权13项,拥有59项集成电路布图设计,涵盖了公司产品的各个关键技术领域。

对于行业内的竞争情况,招股书显示,公司同行业可比公司主要包括高通公司、、络达科技、瑞昱半导体、原相科技、、珠海杰理、炬芯科技等。

其中,目前已经在科创板挂牌上市,珠海杰理、炬芯科技正在申请科创板IPO。 招股书显示,由于客户定位、市场策略存在差异,公司的毛利率目前低于同行。

2019年至2020年,中科蓝讯的产品毛利率分别为%和%,而同期的产品毛利率分别为%和%,炬芯科技的毛利率分别为%、%。

中科蓝讯产品毛利率低与其此前的客户层级不无关系。

在客户分布方面,中科蓝讯在音频领域、电商以及互联网领域已经收获多个客户,但在手机客户中,公司报告期内进入了的供应链。

而炬芯科技芯片产品应用的手机品牌商包括传音、摩托罗拉、realme,的手机品牌客户则涵盖华为、OPPO、三星、小米等。

对于未来的竞争策略,中科蓝讯表示,公司将持续升级现有芯片产品,通过技术的迭代和制程工艺的提升,不断提升芯片性能、综合性价比优势和市场竞争力,在巩固现有白牌市场份额和优势的基础上,以“蓝讯讯龙”系列高端芯片为抓手,进一步向知名品牌客户渗透。 据其介绍,2020年4月,中科蓝讯已经成功推出了定位品牌客户差异化应用的“蓝讯讯龙”系列高端蓝牙芯片BT889X,大幅提升了芯片性能,缩小了与行业领先企业的差距,凭借出色的性能表现和综合性价比优势,目前已进入联想、网易、传音、Aukey等品牌厂商供应体系,树立了良好的品牌形象和市场口碑。